天邁科技近兩年應(yīng)收賬款占營(yíng)收過半 毛利率領(lǐng)跑蹊蹺
鄭州天邁科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天邁科技”）將于10月11日首發(fā)申請(qǐng)上會(huì)，公司此次擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公開發(fā)行不超過1700萬股，保薦機(jī)構(gòu)為光大證券股份有限公司。天邁科技此次擬募集資金3.86億元，其中，2.97億元用于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園基地建設(shè)項(xiàng)目，2883.75萬元用于營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目，6000.00萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2013年至2019年1-6月，天邁科技營(yíng)業(yè)收入分別為1.13億元、1.55億元、2.34億元、2.60億元、3.25億元、3.65億元、1.74億元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.12億元、1.63億元、2.43億元、2.64億元、2.98億元、3.35億元、1.86億元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技?xì)w屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1907.86萬元、2433.29萬元、4152.40萬元、3884.28萬元、4772.88萬元、5825.59萬元、2434.92萬元。
天邁科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~不穩(wěn)定，2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)，且與凈利潤(rùn)長(zhǎng)期不匹配。2013年至2019年1-6月，天邁科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為367.82萬元、1196.68萬元、4581.10萬元、-1819.26萬元、3401.54萬元、4962.73萬元、454.37萬元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技資產(chǎn)總額分別為9934.89萬元、1.55億元、2.31億元、3.46億元、4.70億元、5.85億元、6.04億元；負(fù)債總額分別為5854.26萬元、8007.98萬元、6939.89萬元、9589.19萬元、1.83億元、2.39億元、2.34億元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技短期借款分別為1000.00萬元、2655.00萬、0萬元、2000.00萬元、2000.00萬元、4000.00萬元、3927.68萬元。
2014年、2017年、2018年及2019年1-6月，天邁科技長(zhǎng)期借款分別為490.83萬元、5000.00萬元、5000.00萬元、4500.00萬元。
天邁科技應(yīng)收賬款占營(yíng)收比重連續(xù)兩年超50%，2019年上半年超100%。2013年至2019年1-6月，天邁科技應(yīng)收賬款余額分別為4206.02萬元、5889.88萬元、7789.52萬元、1.07億元、1.80億元、2.01億元、1.99億元；占營(yíng)業(yè)收入比例分別為37.10%、37.94%、33.23%、41.01%、55.50%、54.90%、114.23%。
2013年至2017年，天邁科技存貨為1963.78萬元、2373.21萬元、3332.37萬元、6252.08萬元、5129.97萬元；占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為23.05%、19.86%、18.74%、23.8%、13.85%。
天邁科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率2016年、2017年連降兩年，且長(zhǎng)期高于同行業(yè)大部分公司，2016年更是在行業(yè)中最高。
2013年至2019年1-6月，天邁科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為42.15%、48.23%、51.30%、49.06%、45.27%、46.75%、47.48%；2016年至2016年行業(yè)均值分別為40.97%、42.38%、40.86%、36.47%。
天邁科技可比上市公司分別為銀江股份、易華錄、藍(lán)斯股份、藍(lán)泰源。2013年至2016年，銀江股份毛利率分別為28.20%、37.89%、29.39%、26.85%；易華錄毛利率分別為33.81%、29.69%、34.44%、26.84%；藍(lán)斯股份毛利率分別為55.00%、49.81%、47.15%、44.45%；藍(lán)泰源毛利率分別為46.87%、52.14、52.45%、47.72%。
天邁科技主要產(chǎn)品分別為智能公交調(diào)度系統(tǒng)、遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)、智能公交收銀系統(tǒng)、充電運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)，其中，智能公交調(diào)度系統(tǒng)、遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)平均售價(jià)在2016年、2017年連續(xù)下降兩年。
2013年至2017年，天邁科技智能公交調(diào)度系統(tǒng)平均售價(jià)分別為1.05萬元、1.20萬元、1.50萬元、1.11萬元、1.09萬元；遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)平均售價(jià)分別為3406.87元、2940.16元、2799.69元、2660.70元、1405.85元；智能公交收銀系統(tǒng)平均售價(jià)分別為2104.02元、2175.03元、2223.64元、2462.03元、2682.10元；充電運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)2016年、2017年平均售價(jià)分別為5.03萬元、6.41萬元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技前五名客戶銷售額合計(jì)分別為7063.62萬元、9444.86萬元、1.57億元、1.51億元、1.86億元、1.99億元、1.33億元；占營(yíng)業(yè)收入比例分別為62.31%、60.84%、66.79%、57.97%、57.26%、54.36%%、76.16%。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者試圖聯(lián)系天邁科技，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復(fù)。
專注智能交通領(lǐng)域
天邁科技自設(shè)立以來一直專注于智能交通領(lǐng)域，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為基于車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為城市公交運(yùn)營(yíng)、管理及服務(wù)提供綜合解決方案。
天邁科技控股股東、實(shí)際控制人為郭建國(guó)，持有公司2528.97萬股，占公司股本總額的49.73%，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。郭建國(guó)為中國(guó)國(guó)籍，無境外永久居留權(quán)。
天邁科技此次擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公開發(fā)行不超過1700萬股，保薦機(jī)構(gòu)為光大證券股份有限公司。天邁科技此次擬募集資金3.86億元，將用于投資下列項(xiàng)目：
1.物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園基地建設(shè)項(xiàng)目，總投資為3.11億元，擬投入募集資金2.97億元；2.營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目，總投資為2883.75萬元，擬投入募集資金2883.75萬元；3.補(bǔ)充流動(dòng)資金，總投資為6000.00萬元，擬投入募集資金6000.00萬元。
2019年上半年?duì)I業(yè)收入1.74億元 歸母凈利潤(rùn)2435萬元
據(jù)天邁科技招股書及新三板年報(bào)披露，2013年至2019年1-6月，天邁科技營(yíng)業(yè)收入分別為1.13億元、1.55億元、2.34億元、2.60億元、3.25億元、3.65億元、1.74億元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.12億元、1.63億元、2.43億元、2.64億元、2.98億元、3.35億元、1.86億元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技?xì)w屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1907.86萬元、2433.29萬元、4152.40萬元、3884.28萬元、4772.88萬元、5825.59萬元、2434.92萬元。
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)曾現(xiàn)下降 兩版招股書2015年數(shù)據(jù)存差異
2013年至2019年1-6月，天邁科技營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為1715.54萬元、2390.47萬元、4148.95萬元、3992.94萬元、4957.03萬元、6490.43萬元、2423.06萬元。
值得注意的是，天邁科技2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降，且在天邁科技兩版招股書中，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)存在較大差距。
天邁科技分別于2017年1月22日及2018年1月23日?qǐng)?bào)送招股書，在2017版招股書中，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為4148.95萬元，但在2018年招股書中，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)則變成了4731.90萬元。
2019年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額454萬元 與凈利潤(rùn)長(zhǎng)期不匹配
招股書顯示，天邁科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)長(zhǎng)期不匹配，且公司2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)。
2013年至2019年1-6月，天邁科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為367.82萬元、1196.68萬元、4581.10萬元、-1819.26萬元、3401.54萬元、4962.73萬元、454.37萬元。
天邁科技表示，2016年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)差異較大，存貨增加影響-3053.04萬元，主要原因：一方面，受銷售收入增長(zhǎng)的影響而增加的備貨以及年末未完工驗(yàn)收的系統(tǒng)集成項(xiàng)目余額相比年初較大導(dǎo)致存貨余額增加3053.04萬元而形成經(jīng)營(yíng)性資金占用，另一方面，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目影響-3745.45萬元，主要是公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，且營(yíng)業(yè)收入具有季節(jié)性特點(diǎn)，四季度尤其12月份確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入較多，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加影響。
2019年上半年資產(chǎn)總額6億元 負(fù)債總額2億元
2013年至2019年1-6月，天邁科技資產(chǎn)總額分別為9934.89萬元、1.55億元、2.31億元、3.46億元、4.70億元、5.85億元、6.04億元。其中，流動(dòng)資產(chǎn)分別為8521.24萬元、1.20億元、1.78億元、2.63億元、3.70億元、4.42億元、4.38億元；非流動(dòng)資產(chǎn)分別為1413.66萬元、3529.48萬元、5324.14萬元、8284.58萬元、9963.80萬元、1.42億元、1.66億元。
2013年至2019年1-6月，天邁科技負(fù)債總額分別為5854.26萬元、8007.98萬元、6939.89萬元、9589.19萬元、1.83億元、2.39億元、2.34億元。其中，流動(dòng)負(fù)債分別為5854.26萬元、7517.15萬元、6939.89萬元、9589.19萬元、1.32億元、1.86億元、1.87億元；非流動(dòng)負(fù)債分別為0萬元、490.83萬元、0萬元、0萬元、5050.00萬元、5297.50萬元、4687.65萬元。
2019年上半年短期借款3928萬元 長(zhǎng)期借款4500萬元
2013年至2019年1-6月，天邁科技短期借款分別為1000.00萬元、2655.00萬、0萬元、2000.00萬元、2000.00萬元、4000.00萬元、3927.68萬元。
2014年、2017年、2018年及2019年1-6月，天邁科技長(zhǎng)期借款分別為490.83萬元、5000.00萬元、5000.00萬元、4500.00萬元。
2019年上半年末應(yīng)收賬款余額2億
2013年至2017年，天邁科技應(yīng)收賬款余額分別為4206.02萬元、5889.88萬元、7789.52萬元、1.07億元、1.80億元；占營(yíng)業(yè)收入比例分別為37.10%、37.94%、33.23%、41.01%、55.50%。
截至2018年末，天邁科技應(yīng)收賬款賬面余額為2.01億元；截至2019年6月末，天邁科技應(yīng)收賬款賬面余額為1.99億元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者計(jì)算，天邁科技2018年、2019年1-6月應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重分別為54.90%、114.23%。
2019年上半年存貨8842萬元
2013年至2017年，天邁科技存貨為1963.78萬元、2373.21萬元、3332.37萬元、6252.08萬元、5129.97萬元；占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為23.05%、19.86%、18.74%、23.8%、13.85%。
截至2018年末，天邁科技存貨金額為6213.18萬元，賬面價(jià)值為6169.42萬元；截至2019年1-6月末，天邁科技存貨金額為8841.93萬元，賬面價(jià)值為8627.09萬元。
毛利率曾連降兩年 2016年行業(yè)最高
2013年至2019年1-6月，天邁科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為42.15%、48.23%、51.30%、49.06%、45.27%、46.75%、47.48%；2016年至2016年行業(yè)均值分別為40.97%、42.38%、40.86%、36.47%。
天邁科技表示，公司2017年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率45.27%，有所下降，主要受鄭州新能源商用車運(yùn)營(yíng)有限公司充電站系統(tǒng)集成項(xiàng)目毛利率較低影響，扣除前述項(xiàng)目影響后2017年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為48.51%，較2016年度毛利率小幅下降0.55個(gè)百分點(diǎn)，其余主要為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響。
此外，天邁科技可比上市公司分別為銀江股份、易華錄、藍(lán)斯股份、藍(lán)泰源。
2013年至2016年，銀江股份毛利率分別為28.20%、37.89%、29.39%、26.85%；易華錄毛利率分別為33.81%、29.69%、34.44%、26.84%；藍(lán)斯股份毛利率分別為55.00%、49.81%、47.15%、44.45%；藍(lán)泰源毛利率分別為46.87%、52.14、52.45%、47.72%。
兩產(chǎn)品售價(jià)連降兩年
2013年至2017年，天邁科技智能公交調(diào)度系統(tǒng)平均售價(jià)分別為1.05萬元、1.20萬元、1.50萬元、1.11萬元、1.09萬元；遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)平均售價(jià)分別為3406.87元、2940.16元、2799.69元、2660.70元、1405.85元；智能公交收銀系統(tǒng)平均售價(jià)分別為2104.02元、2175.03元、2223.64元、2462.03元、2682.10元；充電運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)2016年、2017年平均售價(jià)分別為5.03萬元、6.41萬元。
天邁科技表示，主要產(chǎn)品具體銷售價(jià)格受以下因素影響：1、為了滿足客戶的不同需求，同種產(chǎn)品可以在基礎(chǔ)設(shè)備之上添加各種功能附件，價(jià)格也會(huì)隨之變動(dòng)；2、系統(tǒng)產(chǎn)品包含了集成項(xiàng)目，價(jià)格受系統(tǒng)規(guī)模影響；3、智能公交調(diào)度系統(tǒng)、智能公交收銀系統(tǒng)單價(jià)穩(wěn)步上升，主要因?yàn)槭枪井a(chǎn)品升級(jí)。4、遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)目前主要使于用新能源車輛，主要客戶是宇通客車。報(bào)告期內(nèi)，隨著客戶采購(gòu)數(shù)量的增加和相關(guān)產(chǎn)品的成本下降，銷售價(jià)格略有下降。
2019年上半年前五名客戶銷售收入占比76%
2013年至2019年1-6月，天邁科技前五名客戶銷售額合計(jì)分別為7063.62萬元、9444.86萬元、1.57億元、1.51億元、1.86億元、1.99億元、1.33億元；占營(yíng)業(yè)收入比例分別為62.31%、60.84%、66.79%、57.97%、57.26%、54.36%%、76.16%。
天邁科技前五名客戶中，第一大客戶為宇通客車，2013年至2019年1-6月，公司對(duì)宇通客車銷售金額分別為5538.13萬元、6827.00萬元、1.14億元、9383.30萬元、8777.78萬元、1.26億元、6876.38萬元；占營(yíng)業(yè)收入比例分別為48.85%、43.98%、48.62%、36.09%、27.00%、34.46%、39.47%。
七家子公司四家虧損一家無收入
招股書顯示，天邁科技設(shè)有5家全資子公司，分別為恒諾電子、河南天邁、天地啟元、泰立恒及天邁研究院，2家控股子公司，為天邁新能源及仕杰智能，2家參股公司，分別為高創(chuàng)谷及藍(lán)視科技。
在天邁科技7家子公司中，4家子公司2017年?duì)I業(yè)收入為0，4家子公司凈利潤(rùn)為負(fù)，1家子公司凈利潤(rùn)為0。此外，公司多家子公司均暫未對(duì)外開展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。
恒諾電子截至2017年末總資產(chǎn)為4404.23萬元，凈資產(chǎn)為3325.98萬元，營(yíng)業(yè)收入為3208.73萬元，凈利潤(rùn)為2023.53萬元，截至2017年末員工為42人；
河南天邁截至2017年末總資產(chǎn)為1.07億元，凈資產(chǎn)為5358.26萬元，度營(yíng)業(yè)收入為0萬元，凈利潤(rùn)為-68.62萬元，截至2017年末員工為4人；
天地啟元截至2017年末總資產(chǎn)為66.13萬元，凈資產(chǎn)為58.43萬元，營(yíng)業(yè)收入為235.85萬元，凈利潤(rùn)為35.96萬元，截至2017年末員工為9人；
天邁新能源截至2017年末總資產(chǎn)為12.22萬元，凈資產(chǎn)為-60.56萬元，營(yíng)業(yè)收入為0萬元，凈利潤(rùn)為-44.97萬元，截至2017年末員工為4人；
泰立恒截至2017年末總資產(chǎn)為4.70萬元，凈資產(chǎn)為4.65萬元，營(yíng)業(yè)收入為0萬元，凈利潤(rùn)為-5.35萬元，泰立恒暫未開展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，截至 2017年末員工人數(shù)為3人；
仕杰智能截至2017年末總資產(chǎn)為50.34萬元，凈資產(chǎn)為49.93萬元，營(yíng)業(yè)收入為7.08萬元，凈利潤(rùn)為-0.07萬元，仕杰智能暫未開展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，截至2017年末員工人數(shù)為2人；
天邁研究院截至2017年末總資產(chǎn)為0萬元，凈資產(chǎn)為0萬元，營(yíng)業(yè)收入為0萬元，凈利潤(rùn)為0萬元，天邁研究院暫未開展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，暫未雇傭員工。
此外，天邁科技曾全資控股的子公司世紀(jì)恒信，該公司自2015年8月設(shè)立以來，并未實(shí)際開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，已于2016年12月9日完成工商注銷。
曾因踩雷正中珠江被中止審核
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，5月27日，新三板公司天邁科技發(fā)布公告稱，公司于2019年5月24日收到了證監(jiān)會(huì)在2019年5月23日出具的通知書，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)中止審查。
公告稱，這是由于近日負(fù)責(zé)公司審計(jì)工作的廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）收到證監(jiān)會(huì)出具的調(diào)查通知書，正中珠江因其他項(xiàng)目涉嫌未勤勉盡責(zé)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，目前尚未公布調(diào)查結(jié)論。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢新三板公告發(fā)現(xiàn)，天邁科技6月20日發(fā)布公告稱，公司6月18日收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)日出具的170161號(hào)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)恢復(fù)審查通知書》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)公司和保薦機(jī)構(gòu)光大證券股份有限公司同時(shí)提交的《關(guān)于恢復(fù)審查鄭州天邁科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》（天邁科技[2019]005號(hào)）和《關(guān)于恢復(fù)審查鄭州天邁科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)報(bào)告》（光證報(bào)﹝2019﹞302號(hào)）進(jìn)行了審查，認(rèn)為該申請(qǐng)符合恢復(fù)審查條件。
根據(jù)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》第二十三條的有關(guān)規(guī)定，決定恢復(fù)對(duì)該行政許可申請(qǐng)的審查。
四年分紅5408萬元
招股書顯示，天邁科技2013年至2017年共分紅5407.55萬元。
2013年5月，經(jīng)天邁有限股東會(huì)決議同意，公司向全體股東按持股比例分配利潤(rùn)200萬元；
2013年11月，經(jīng)天邁有限股東會(huì)決議同意，公司向全體股東按持股比例分配利潤(rùn)1000萬元；
2014年5月，經(jīng)天邁有限股東會(huì)決議同意，公司向全體股東按持股比例分配利潤(rùn)1800萬元；
2016年4月，經(jīng)天邁有限股東會(huì)決議同意，公司向全體股東按持股比例分配利潤(rùn)1390.53萬元；
2017年11月30日，經(jīng)公司2017年第七次臨時(shí)股東大會(huì)決議同意，公司擬派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1017.02萬元。除上述現(xiàn)金分紅外，不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。
