TWS耳機(jī)芯片龍頭恒玄科技沖刺科創(chuàng)板
恒玄科技科創(chuàng)板上市申請日前被受理。公司是國際領(lǐng)先的智能音頻SoC芯片設(shè)計(jì)企業(yè)之一，依靠應(yīng)用于TWS藍(lán)牙耳機(jī)的藍(lán)牙SoC芯片，公司業(yè)績快速增長。2019年恒玄科技實(shí)現(xiàn)營收6.49億元，同比增長近一倍，凈利潤同比大增37倍達(dá)到6737.88萬元。公司表示，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司主控平臺芯片能力。
構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)體系
恒玄科技主營業(yè)務(wù)為智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，提供AIoT場景下具有語音交互能力的邊緣智能主控平臺芯片，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能藍(lán)牙耳機(jī)、Type-C耳機(jī)、智能音箱等低功耗智能音頻終端產(chǎn)品。
公司的客戶包括華為、三星、OPPO、小米及Moto等，并在專業(yè)音頻廠商中占據(jù)重要地位，進(jìn)入哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬魔及漫步者等一流品牌。面對智能物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局語音入口，谷歌、阿里及百度均有智能語音終端采用公司產(chǎn)品。
恒玄科技介紹，2017年推出BES2000系列芯片，2018年研發(fā)出全球首款采用28nm先進(jìn)制程的BES2300系列智能藍(lán)牙音頻芯片，功耗指標(biāo)當(dāng)時(shí)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。隨后推出的BES2300ZP應(yīng)用了公司自主研發(fā)的新一代藍(lán)牙真無線專利技術(shù)（IBRT），進(jìn)一步確立了公司的領(lǐng)先地位。
恒玄科技表示，公司是業(yè)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)主動降噪藍(lán)牙單芯片量產(chǎn)出貨的廠商，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高性能主動降噪技術(shù)。公司單芯片方案具有功耗低、成本低及占用空間小的特點(diǎn)。
公司在業(yè)內(nèi)率先使用40nm及28nm制程用于藍(lán)牙音頻芯片的開發(fā)，目前采用22nm制程的新一代產(chǎn)品在研發(fā)過程中。基于應(yīng)用先進(jìn)制程以及低功耗射頻模擬電路設(shè)計(jì)技術(shù)，公司芯片功耗低于5mA，達(dá)到業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。
截至2020年4月2日，恒玄科技及其子公司擁有39項(xiàng)專利。其中，24項(xiàng)境內(nèi)發(fā)明專利，4項(xiàng)境內(nèi)實(shí)用新型專利，11項(xiàng)境外專利。公司構(gòu)建了核心技術(shù)群及知識產(chǎn)權(quán)體系，建立了知識產(chǎn)權(quán)壁壘。
業(yè)績快速增長
TWS耳機(jī)市場爆發(fā)，恒玄科技業(yè)績高速增長。
2017年至2019年，恒玄科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8456.57萬元、3.30億元、6.49億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為177%；凈利潤分別為-1.44億元、177.04萬元、6737.88萬元。2018年扭虧為盈，2019年盈利增幅超過37倍。
根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2016年全球TWS耳機(jī)出貨量僅918萬副，2018年達(dá)到4600萬副，年均復(fù)合增長率為124%，預(yù)計(jì)2020年TWS耳機(jī)出貨量躍升至2.3億副，全球TWS耳機(jī)市場規(guī)模將達(dá)到270億美元。
恒玄科技的產(chǎn)品主要分為普通藍(lán)牙音頻芯片、智能藍(lán)牙音頻芯片和Type-C音頻芯片三類。2018年-2019年度，公司智能藍(lán)牙耳機(jī)芯片的營收占比從5.78%飆升至35.76%。
業(yè)績增長的背后是大量的研發(fā)投入。招股書披露，2017年至2019年，恒玄科技的研發(fā)費(fèi)用分別為4493.67萬元、8724.02萬元及1.32億元，復(fù)合增長率達(dá)71.63%，占營業(yè)收入比例分別為53.14%、26.44%和20.40%。
TWS耳機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域競爭激烈，產(chǎn)品和技術(shù)更迭快。2017年-2019年，恒玄科技的毛利率分別為39.22%、36.19%和37.69%，毛利率較高。
對于此次新冠肺炎疫情的影響，恒玄科技表示，從終端消費(fèi)角度看，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于TWS耳機(jī)、Type-C耳機(jī)等新興消費(fèi)電子產(chǎn)品，采用公司芯片的終端電子產(chǎn)品均能在線銷售。但短期消費(fèi)能力受到一定影響，線下人流量減少也會影響消費(fèi)者線下體驗(yàn)。
知名機(jī)構(gòu)青睞
恒玄科技此次擬募集資金20億元，投向智能藍(lán)牙音頻芯片升級項(xiàng)目、智能WiFi音頻芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、Type-C音頻芯片升級項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和發(fā)展與科技儲備基金。
公司表示，AIoT時(shí)代智能終端需要具備一定的感知、推斷以及決策功能，要求智能音頻SoC芯片具備不依賴于云端的邊緣計(jì)算能力。智能音頻SoC芯片應(yīng)用范圍將擴(kuò)展到除智能耳機(jī)、智能音箱以外的其他智能終端設(shè)備。公司領(lǐng)先的智能語音技術(shù)和芯片產(chǎn)品未來可賦能多形態(tài)的智能設(shè)備，如智能手表、智能眼鏡等。
恒玄科技表示，依托主控芯片廠商的平臺化優(yōu)勢，持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)橫向縱向延伸，不斷推出引領(lǐng)業(yè)界的低功耗邊緣智能主控芯片產(chǎn)品及解決方案，致力成為AIoT主控平臺芯片的領(lǐng)導(dǎo)者。
值得注意的是，恒玄科技吸引了IDG、小米、阿里、深創(chuàng)投以及北京集成電路設(shè)計(jì)與封測股權(quán)投資中心（有限合伙）等知名投資機(jī)構(gòu)。招股書顯示，小米長江基金、阿里、深創(chuàng)投均于2019年7月投資入股。小米長江基金持股4.66%，阿里持股3.73%，深創(chuàng)投持股0.54%。此外，IDG旗下兩個(gè)基金持有公司17.07%股份，北京市集成電路產(chǎn)業(yè)基金的子基金北京集成電路設(shè)計(jì)與封測股權(quán)投資中心（有限合伙）持股3.96%，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金參與的元禾璞華持股1.12%。
恒玄科技的實(shí)際控制人為Liang Zhang、趙國光及湯曉冬。其中，Liang Zhang及湯曉冬為夫妻關(guān)系。Liang Zhang現(xiàn)任恒玄科技董事長、總經(jīng)理。趙國光現(xiàn)任恒玄科技副董事長、副總經(jīng)理、董事會秘書。湯曉冬現(xiàn)任恒玄科技董事、公共關(guān)系總監(jiān)。三人直接持有恒玄科技34.08%的股份。同時(shí)，趙國光擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的員工持股平臺持有恒玄科技11.08%股份。因此，Liang Zhang、趙國光及湯曉冬合計(jì)控制公司45.16%的股份對應(yīng)的表決權(quán)。
